开云中国app登录入口 携程被调查: 70%市场垄断+80%高毛利 7家美资股东成焦点
携程反垄断调查背后：70%市场垄断撑起80%高毛利，7家美资股东成最大赢家
2026年1月14日，国家市场监督管理总局一纸立案公告引发行业震动——携程集团因涉嫌滥用市场支配地位实施垄断行为被正式调查。这家掌控国内在线旅游（OTA）行业超70%市场份额、常年维持80%以上高毛利率的行业巨头，其背后“国内收割、海外分利”的利益格局与长期积弊的垄断乱象，随着调查推进逐渐浮出水面。
携程的垄断地位并非一日之功，而是通过“资本并购+规则绑定+技术控制”三重路径构建的行业壁垒。自1999年成立以来，携程以“鼠标+水泥”模式起家，2003年登陆纳斯达克后开启疯狂并购：控股去哪儿网、战略投资同程旅行，将主要竞争对手收入麾下，形成覆盖高中低端市场的“携程系”矩阵。截至2025年底，携程自身GMV市占率达56%，叠加关联平台后合计份额突破70%，在中高端酒店预订、商务旅行等核心领域更是高达85%，远超美团（13%）、飞猪（8%）等对手总和。
市场支配地位催生了全方位的垄断操作。在供给端，携程通过“特牌/金牌”分级体系强制商家“二选一”：特牌商家需签署独家协议，金牌商家需保证携程售价最低，拒绝配合则面临流量屏蔽、搜索降权等惩罚。山西某民宿负责人透露，即便携程将佣金率从15%上调至22%，且擅自修改房价，中小商家也不敢终止合作，否则“搜索排名掉至10页后，基本无曝光量”。2025年，贵州、郑州等地监管部门多次约谈携程，直指其存在干预商家定价、设置不公平交易条件等问题。
对消费者而言，垄断带来的则是“大数据杀熟”与捆绑销售的双重收割。黑猫投诉平台数据显示，截至2026年1月，开云体育app官方最新版携程累计投诉量超16.8万条，核心集中在价差不公、强制捆绑等问题。北京消费者李女士的经历颇具代表性：其老账号预订往返机票价格比新账号高出480元，客服却以“会员等级差异”搪塞。此外，预订页面的“默认勾选”陷阱让航意险、优惠券等非必要服务成为“标配”，用户需手动取消多层菜单才能获得裸价，这类操作每年为携程带来超30亿元额外收入。
极致垄断支撑起惊人的盈利神话。2025年前三季度财报显示，携程营业收入470.11亿元，毛利高达381.29亿元，毛利率飙升至81.7%，净利率更是达到61.9%，远超旅游行业平均水平，堪比奢侈品企业。其盈利结构高度依赖垄断地位：商家佣金占营收55%以上，开云app登录广告推广服务占30%，用户增值服务占15%，形成“提价即增收”的暴利闭环。与之形成鲜明对比的是，上游酒店行业平均净利率仅5%-8%，超60%民宿净利润率不足3%，高佣金与流量成本让中小商家沦为“打工者”。
更值得关注的是，携程的高利润最终大量流向海外资本。根据最新股东披露，携程前十大股东中，8家为外资机构，其中7家是美国资管巨头，包括贝莱德、先锋领航、富达国际等，合计持股超30%，形成稳固的“美资话语权联盟”。而创始人梁建章直接持股仅约0.99%，第一大股东百度持股也已降至6.67%且持续减持。这些美国资本通过分红、股份回购等方式，持续收割携程在国内市场的垄断红利，2025年携程批准的50亿美元回购计划，本质就是将国内利润输送至海外股东口袋。
此次调查并非孤立事件，而是中国反垄断监管向OTA行业延伸的标志性动作。此前阿里、美团等平台均因“二选一”等垄断行为被罚，此次携程被查，意味着反垄断已实现对电商、本地生活、旅游服务等核心赛道的全覆盖。调查消息一经发布，携程港股单日跌幅达6.49%，三天市值蒸发765亿港元，市场对其垄断模式的担忧可见一斑。
面对监管压力，携程回应将积极配合调查，而行业格局已在悄然生变。抖音凭借内容生态优势加速布局酒旅业务，2024年GMV预计达900亿元；京东以“三年0佣金”政策进军赛道，与锦江酒店达成战略合作。监管介入有望打破携程的渠道垄断，为行业创造公平竞争环境，最终让商家降低渠道成本，消费者获得更合理的价格与服务。
携程反垄断调查的背后，是平台经济发展到新阶段的必然要求——任何企业都不能以垄断牺牲行业生态与消费者权益，资本逐利更不能突破法律与公平的底线。随着调查的深入，OTA行业的竞争规则将迎来重构，而这场变革不仅关乎一个企业的命运，更关乎千万商家的生存与亿万消费者的利益。未来，只有坚守合规底线、回归服务本质，才能实现行业的可持续发展，这也是携程案给所有平台企业的重要警示。