开云app登录 阿里猛攻，好意思团巨亏：2026外卖大战怎么打？
即时零卖的战场从价钱战转向基础要道竞赛，竞争也变得深重化。
作家｜周一围
裁剪｜定心
好意思团或迎上市以来最大亏空。2 月 13 日，好意思团公告称 2025 年瞻望录得约 233 亿元— 243 亿元的巨额亏空。这主如若由于其核亲信地生意业务由盈转亏以及加大国外插足所致。
这与 2024 年录得约 358.08 亿元溢利 酿成较着对比，等于在利润端出现近 600 亿元的剧烈回转。好意思团上一次巨亏是在 2021 年，那时好意思团豪赌社区团购等新业务，年亏 235.36 亿元。
外卖大战另一边的阿里则不停加码。近期阿里中枢处理层在里面会议上称：持续加大插足淘宝闪购，三年不惧亏空。这不是阿里第一次放话。1 月初在面向投资者的交流会上，阿里一经明确建议：2026 年加大插足，直至即时零卖商场实足第一。
好意思团与阿里，分裂从生计奇迹电商和什物电商走进了即时零卖的战场。
王兴合计，零卖的结尾是"万物到家"，是以早在 2021 年，他就将好意思团的计谋从" Food+Platform "升级为"零卖 + 科技"。除了餐饮外卖，频年来好意思团在什物零卖领域不停攻城略地。
好意思团来袭，阿里、京东不会视而不见。旧年开打的外卖大战，就是京东、阿里攻入好意思团腹地，反击好意思团、把稳自家城池的举措。
三方看起来把战场开在了外卖领域，背后真实的意图是争夺即时零卖疆土。比较阿里、京东的远场电商，即时零卖是腹地供给、即时践约，得志即时需求；这是一个新赛说念，界限和增速可不雅。其次，即时零卖现在是好意思团零卖的主战场。
阿里、京东一方面思吃到即时零卖的增量蛋糕，另一方面，思贬抑好意思团对其远场电商的蚕食。
于是就有了三方参与的外卖价钱战。为此，阿里、京东、好意思团在 2025 年 Q2、Q3 两季共烧掉 1000 多亿元。
京东是外卖大战的发起者，在烧掉几百亿之后，也最早匿影藏形。阿里其后居上，越战越勇，补贴最为财大气粗。好意思团被迫参战，代价惨重。
不错说，外卖大战于今，每一家都是杀敌一千，自损八百，无东说念主确切胜出。但外卖价钱战还莫得坐窝媾和的好奇钦慕。
2026 年，淘宝闪购欢跃巨额亏空也要争夺即时零卖第别称。好意思团行为即时零卖商场的逾越者，不思卷也要战，巨亏也要作念第一。
这局怎么破？
好意思团"重仓"即时零卖
好意思团及王兴屡次公开抒发反对廉价内卷。从财报数据看，好意思团在克制烧钱，亏空在收窄。2025 年，核亲信地生意规划亏空瞻望 68-70 亿；Q4 亏空 99.41-101.41 亿元，低于 Q3 的 140.71 亿，也低于高盛 / 中金等预期的亏空 110 亿 -115 亿元。
2026 年，除了在外卖大战里持续熬，王兴采选主动出击——新年开头斥资 50 亿收购叮咚买菜。
王兴不搪塞作念收购。2018 年香港上市于今，好意思团作念过的收购历历。外界能叫的出名号的，一个是花 20 亿元收购光年除外，另一个就是花 50 亿元收购叮咚买菜，前者落子 AI，后者剑指即时零卖。
把本领线拉长了看，好意思团收购叮咚，不是一个孤单事件。
往时几年，好意思团零卖尝试过多种业态，包括：好意思团闪购、好意思团优选（社区团购）、小象超市、团妙品等。好意思团优选 2020 年上线，营收最高时达千亿界限，是仅次于多多买菜的第二大玩家。2025 年，好意思团优选沿途关停，透澈退出社区团购商场。
烧了数百亿作念起来的业务，说关就关了，讲明好意思团需要力出一孔，把资源和元气心灵齐集到更焦虑的事上：即时零卖。
经由几年摸索，好意思团缓缓将零卖业务聚焦在即时零卖，并将好意思团闪购和小象超市锁定为其通往即时零卖购物平台的主要旅途。好意思团闪购是平台花式，供应商包括线下实体零卖店、闪电仓、零卖品牌商等；小象超市是自营（前置仓）花式。
好意思团从 2019 年运转作念小象超市，铁心 2025 年，小象超市前置仓约 1000 个，隐敝 20 个城市；据中信证券预估，2025 年 GMV 超 600 亿元。
叮咚买菜是华东地区前置仓生鲜电商龙头，是有史以来生鲜电商创业公司中为数未几的幸存者和抓续盈利者。现在其前置仓数目超 1000 个，机构预估 2025 年 GMV 约 265 亿元。
好意思团拿下叮咚超市，不错赢得什么呢？来望望叮咚买菜的家底：
梁昌霖指导叮咚买菜奋战 8 年，迄今引以为傲的是三大中枢竞争力：极致的商品力、超预期的奇迹力和通过供应链系统打造的极致恶果。
叮咚买菜 85% 以上生鲜泉源直采，12 家自营工场、2 家自营农场。"鲜嫩直达、高端食材、最快 30 分钟投递"是叮咚买菜塑造出的用户心智，它因此在最抉剔、购买力也最强的江浙沪商场积蓄了 700 多万月活用户。
收购叮咚买菜，不仅补王人了小象超市在生鲜品控、商品设备与中高端用户心智上的不及，更焦虑的是极大加速了其生鲜即时零卖的发展程度，在界限上弯说念超车：前置仓从 1000 翻倍到 2000+，GMV 从 600 拉升到 800+，共花了 2 个月和 50 亿。
现在在前置仓生鲜电商领域，小象 + 叮咚是界限最大的玩家。即就是放眼所有这个词生鲜电商领域，800 亿 + 的 GMV 也算是杰出人物。
这里不妨对比一下其它同业的速率与界限：
2001 年景立的永辉超市，其开业门店数在 2025 年 Q3 末达到 450 家；2025 年瞻望营收在 570-600 亿元，其中生鲜占比约 40%，也就是约 240 亿元。
2015 年景立的盒马，2025 年门店总额濒临 900 家。据阿里 2025 财年（2024.4-2025.3）年报，盒马该财年 GMV 达 750 亿元。
2016 年景立的朴朴超市，同样是"前置仓 + 30 分钟即时配送"的即时零卖，供应从生鲜到日用百货等生计所需，深耕华南商场，2024 年营收约 300 亿元。
此前，在前置仓生鲜赛说念，小象超市、叮咚买菜、朴朴超市三足鼎峙，三家分裂以华北、华东和华南为基本盘。拿下叮咚后，好意思团等于在竞争最强烈的华东商场筑实了地位，完成了隐敝寰宇的要害一步。
生鲜是即时零卖中最难作念的部分，好意思团采选了自营。同期，依托平台花式的好意思团闪购，2025 年好意思团即时零卖完成了场景、品类、东说念主群、地域等全维度的膨大。其中，好意思团闪电仓超 5 万，完成 2800+ 县市区的隐敝；品类从快消、3C、家用电器到好意思妆、衣饰、母婴等更丰富；供应升级，超百家品牌入驻了品牌官旗闪电仓，2025 年奇迹用户超 5 亿，90 后是中枢用户群。
据此前券商的相似交流和媒体报说念，2025 年好意思团即时零卖全年 GMV 缱绻是 4000 亿元，其中好意思团闪购 3500 亿元，小象超市 500 亿元。
闪电仓是好意思团闪购的中枢供应面目之一，2025 年在好意思团即时零卖全年 GMV 中约占 25%。
畴昔 3 年，好意思团闪电仓将持续决骤，从现在的 5 万翻倍至 10 万家，年营收瞻望超 2000 亿元。这意味着，好意思团即时零卖冲万亿 GMV 为期不远。
收购叮咚，不仅仅好意思团的一次"把稳性收购"，它意味着，好意思团布置变了，即时零卖的布置也要变了。
阿里插足加码，豪恣建仓
据误点报说念，往复达成前，京东、阿里、好意思团都在叮咚买菜的潜在买家名单里。京东甚而一经完成了尽和解报价，就差终末署名。好意思团在终末时刻临门一脚，抢先拿下。
外卖价钱战不可抓续，监管部门也明确阻止非感性的恶性价钱竞争。好意思团、阿里、京东三家竞购叮咚买菜以及纷纷加码线下的动作讲明：进入 2026 年，开云app登录入口即时零卖的战场运转从外卖价钱战转向基础要道的竞赛。
餐饮外卖不错是引流器具，前置仓生鲜亦然引流器具。它们都是典型的"高频打低频"逻辑——用廉价、高频的品类引流，带动平台其它品类的销售。
生鲜一直被电商视为终末的堡垒，它不仅是万亿界限的赛说念，且高频、刚需，是能带动全品类破钞的流量型品类。"得生鲜者得寰宇"，就是生鲜价值的具象化。正因此，在往时十多年里，生鲜领域的创业与投资前赴后继，激越不停。
岂论生鲜照旧其它生计所需的商品，要得志破钞者的即时需求，最初要在"即时"凹凸功夫，这取决于每个平台的配送恶果以及货离破钞者有多近。
好意思团、阿里都在以"轻、重"并行的花式加码基础要道成就：轻钞票花式下，搭建平台，诱骗线下商超、便利店以及闪电仓商家入驻；重钞票花式就是作念重自营前置仓。
按照阿里电生意务集团 CEO 蒋凡的规划，淘宝闪购（饿了么）是阿里餐饮类即时零卖的主要载体，非餐饮类的即时零卖分两种：近场原生花式和遐迩场王人集。近场原生花式下，主要依托闪电仓，以及依托盒马鼎力发展生鲜品类的前置仓践约智商；依托天猫超市推动遐迩场王人集。
铁心 2025 年底，阿里闪电仓已超 5 万家，其中 25% 的供给来自阿里生态的供应链。
盒马前任 CEO 候毅曾公开示意前置仓是伪命题。2025 年，盒马在信任 CEO 及集团计谋的指导下，很快调转办法——重启前置仓。
2025 年，盒马前置仓一经快马加鞭落地了 200 家，正朝着 300 家的缱绻迈进。前置仓的定位是盒马鲜生（超市大店）的卫星仓，主要隐敝盒马鲜生大店附进 3 公里的奇迹盲区。
盒马两大中枢业态——盒马鲜生（超市大店）和超盒算 NB（硬扣头社区店）门店也在快速推行，从 2024 年底的 600 多家增至 2025 年底的 900 家。
天猫超也在豪恣开设前置仓，这是其 2026 年的要害词之一。
天猫超市是 B2C 远场电商，此前主营常温标品的寰宇次日达、半日达。
为协同淘宝闪购，天猫超市重新分派了预算，押注前置仓，现阶段要将业务升级成 4 小时达的即时零卖。
现在，"天猫超市闪购"前置仓已在北京、上海等中枢城市上线，通过"中心仓 + 闪购仓"花式终了 4 小时达，并徐徐推向寰宇。
据误点报说念，阿里中枢处理层在 2026 岁首的里面会议上荧惑团队要持续斗胆作念闪购，三年内不惦记亏空；2026 年即时零卖的第一优先级是建仓。
诚然，这些基础要道投资也承载着阿里对即时零卖的厚望：畴昔三年内，为平台带来 1 万亿的新增 GMV。
据商场遍及瞻望，2025 年淘天 GMV 约为 8.3 万亿，在中国电商商场中占比 31%，仍为第一。但在拼多多、抖音、好意思团、京东等多方夹攻下，淘天电生意务增速放缓，份额抓续下滑难以幸免。
这么的场合下，3 年 1 万亿新增 GMV，对淘天来说是志在必得的蛋糕。关于阿里巴巴集团来说，是值得豪赌的历史机遇，不行输的斗争。这就不难知晓阿里为什么欢跃亏 3 年也要作念大淘宝闪购。
第一进口之争，走向深重化
从 PC 互联网到移动互联网再到 AI 期间，互联网公司永久对"进口"情有独钟，没齿难忘。这也足以讲明"进口"的焦虑性。
在 14 亿东说念主口的大国，万亿界限的即时零卖商场，第一进口的焦虑性不言而谕。
在 2025 年 11 月发布的 Q3 财报中，好意思团闪购自称是"破钞者首选的即时零卖平台"，不错说，这是好意思团对其在即时零卖领域界限和用户心智第一的明确宣示。
在外卖大战之前，好意思团、饿了么在餐饮外卖商场的占比持久踏实在 7:3 傍边的比例。外卖价钱战中，阿里用豪恣补贴夺回了部分份额。据摩根大通的调研，铁心 2025 年 11 月，好意思团在外卖商场的份额降至 50%+，淘宝闪购升至 42%。
但王兴在好意思团 Q3 财报后的电话会上提到，在 15 元以上客单价订单中，好意思团份额约莫是 2/3；30 元以上客单价订单中，好意思团份额仍达七成。
好意思团即时零卖对零卖中枢成分的排序是快>多>好>省——"快"居首位；而"全能的淘宝"一直以来最显耀的特征是"多"。
{jz:field.toptypename/}即时零卖的竞争现在主要还在践约智商上。除了建更多仓，把货放在离破钞者更近的场地，从配送系统优化升级，到配送队列招募、骑手处理、运力澄澈规划等，竞争一经朝着深重化办法判辨。
好意思团领有 740 万骑手，日均活跃骑手超 500 万，弥漫的运力加上多年打磨的即时配送系统，不错及时期析骑手位置、餐厅出餐速率、交通路况、天气情况等多种变量，动态规划最优阶梯，确保绝大多数骑手能在预估本领内准时投递。本年 7 月，好意思团走漏即时零卖订单达到 1.5 亿，全量配送订单平均投递本领为 34 分钟。
2025 年底，好意思团闪购推出" 1 对 1 急送"，现在一经隐敝寰宇近 200 城，用户平均支付 3-4 元，可比惯例配送纯粹 5-20 分钟。
淘宝闪购现在活跃骑手 200 万 +；除了开出更高薪资和补贴招东说念主，阿里为了在配送速率上对标好意思团，推行了运力体系，同期推出多种加速奇迹。
据误点报说念，淘宝闪购的蜂鸟运力体系已由往时的专送、优选、普众三类推行至优远、蜂跑等近 10 条澄澈，踏实运力隐敝多数区域约 80% 订单量。" 1V1 配送"对标好意思团的" 1 对 1 急送"，平均可提速 8 – 20 分钟。
比较好意思团，丰富的供应链生态和重大的流量是阿里即时零卖的私有上风。2025 年告示参与外卖大战后，阿里速即在短本领内完成排兵列阵，用淘宝闪购（原饿了么）+ 盒马 + 天猫超市协同作战，分裂在外卖、生鲜和日用百货物类与好意思团（好意思团外卖 + 小象 & 叮咚 + 好意思团闪购）对垒。
淘宝闪购在淘宝 APP 领有一级进口，它不仅不错享受淘宝 APP 巨量流量歪斜，还平直嫁接了淘天 20 多年来积蓄的中枢钞票——中国最丰富的品牌商品库。铁心 2025 年 10 月底，已有约 3500 个天猫品牌将线下门店接入淘宝闪购。这是从外卖投身零卖的好意思团不具备的先天上风。
不外，好意思团在一些商场界限大、增长快的垂类商场的深耕亦然阿里现在欠缺的，比如医药和酒水即时零卖。
垂类商场也将成为两边下一步竞逐的焦点。
据中康 CMH 的论说，医药即时零卖在 2024 年商场界限约达 300 亿元，同比增长 35%；好意思团医药健康现在商场占比约 77%。2022 – 2024 年，好意思团医药健康复合增长率达 38%。
图片来源：中康 CMH
比较之下，淘宝闪购（饿了么买药）界限要小的多。2024 年底，饿了么买药的商场占比仅 16%。
酒水即时零卖同样增漫空间重大。据国信证券研报，2024 年酒类即时零卖商场界限 360 亿元，瞻望 2030 年达到 600-900 亿元。
好意思团的歪马送酒 2021 年 6 月精致上线，2025 往复额温顺 60 亿元，同比增长 100%，奇迹近 3000 万用户；现在隐敝超 200 个城市 2000 多家门店。四年本领，其门店界限和年销售额在酒类即时零卖中踏进 TOP3。
图源收集
在酒水即时零卖商场过时的阿里在加速追逐。阿里投资的酒类新零卖连锁平台— 1919 承担了淘宝闪购酒饮赛说念前置仓的焦虑布局任务。
2025 年底，1919 告示将把本人原有的约 3000 家各类实体店篡改为中心店和补栈房，在餐饮场景中落地酒饮前置仓。2026 年缱绻是落地 10 万 + 前置仓。
淘宝闪购在 2025 年底还推出了自营垂类仓—"酒诗邦"，首仓已于旧年底在宁波开业。它以仓为中心，以附进 5 公里为半径，提供啤酒、白酒、红酒、洋酒等全品类酒水零卖，蜂鸟专送，30 分钟达。有分析称，这符号着淘宝即时零卖领域进入垂类化运营的新阶段。
看到这些你可能一经发现了，巨头们排兵列阵、重构零卖基础要道的场景似曾融会。从前些年的 O2O、新零卖到今天的即时零卖，宗旨在变，零卖的实践从来没变过：在安妥的本领、安妥的地点，以安妥的价钱，把安妥的商品，卖给安妥的东说念主。
今天的即时零卖还处在 PK 谁更快的阶段，但很快会进入其它方面的竞争；因为破钞者对零卖"多快好省"的需求是不灭的。